发布时间：2025-06-15 20:43  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　关税冲击对美市场，非美渠道主要性大幅提拔。美国关税大幅提拔趋向显著降低并留下构和空间，对美出口较多的跨境电商、商业企业履历-轮运营震动。瞻望2025下半年，该行认为关税仍然具有不确定性，虽税额大幅降低但美线商户或寻求风险分摊，一带一等区域出口主要性提拔，保举小商品城。同时，关心前期提价并消化海外库存，通过品牌运营连结优良收入增加的赛维时代。

　　f变到量变，企业调改良行时。零售行业，特别是超市板块，公司外行业合作加剧、电商冲击的环境之下，面对较大的运营压力。近年来，头部公司从门店、供应链、人员系统等多方面进行不竭调改升级，已实现了较着的目标改善。该行认为具有较大渠道保有量且有行业号召力的超市企业将来无望持续通过营业调整、业态完美的形式进行改革。同时，从头拆修、IP勾当等形式进行调改。关心永辉超市、大商股份、红旗连锁、沉庆百货等。

　　智通财经APP获悉，兴业证券发布策略研报称，瞻望2025下半年，持续关心零售立异营业、起首外需端，2025年4月加征的美国关税虽有显著回落，但非美市场仍然是风险较低、相关企业将持续遭到市场、政策的支撑。此外内需板块，自2024年9月下旬以来，增量政策持续摆设落地，政策发力稳增加决心正盛。同时大都目标已起头呈现改善信号，积极要素持续酝酿。

　　后续来看，外部变化下，内需做为经济成长环节抓手地位愈加凸显，跟着政策落地效应不竭，经济改善预期和消费修复动能估计送来持续支持，内需无望加快改善，该行保举自以下几个维度进行结构：1)非美市场出口公司；2)具有调改预期的超市和百货公司，3)积极成长新营业的母婴零售公司。